中(zhong)国(guo)石油(you)化工集团(tuan)有限公司原董事长傅成玉昨日表示，在(zai)当今世界大形势(shi)下，中(zhong)国(guo)能源安全问(wen)题(ti)更(geng)加(jia)凸显，我们要做(zuo)好(hao)短期石油(you)断供准备(bei)，并且(qie)通过市场(chang)手段(duan)，加(jia)大对外合作(zuo)，创(chuang)新(xin)合作(zuo)方式(shi)，创(chuang)新(xin)储备(bei)方式(shi)，规避短期风险。

相关数据显示(shi)，2018年，中国(guo)(guo)石(shi)(shi)(shi)(shi)油表观消(xiao)费量达6.48亿(yi)吨(dun)，原油进(jin)(jin)口(kou)量达4.62亿(yi)吨(dun)，中国(guo)(guo)对外国(guo)(guo)的(de)石(shi)(shi)(shi)(shi)油依存度(du)高达70%，是全(quan)球第一大原油进(jin)(jin)口(kou)国(guo)(guo)，主要(yao)进(jin)(jin)口(kou)于俄罗斯与中东地区。中国(guo)(guo)与美(mei)国(guo)(guo)的(de)石(shi)(shi)(shi)(shi)油贸易(yi)方面，中国(guo)(guo)对美(mei)国(guo)(guo)石(shi)(shi)(shi)(shi)油的(de)进(jin)(jin)口(kou)仅(jin)次于加拿(na)大，排名第二，约占(zhan)美(mei)国(guo)(guo)石(shi)(shi)(shi)(shi)油出口(kou)总量的(de)20%。但对于中国(guo)(guo)而言，从美(mei)国(guo)(guo)进(jin)(jin)口(kou)的(de)石(shi)(shi)(shi)(shi)油只(zhi)占(zhan)进(jin)(jin)口(kou)总量的(de)3%。

一、石(shi)油化工行(xing)业(ye)动态

截止 2019年5月31日，石(shi)油(you)化(hua)工行业(ye)(ye)近一周涨幅为(wei)1.68%，在 28个(ge)(ge)行业(ye)(ye)中排名第14，沪深指数(shu)为(wei)1.32%，跑赢(ying)沪深指数(shu)0.36个(ge)(ge)百分点，表现优于大盘。从 PE（TTM）的(de)角(jiao)度看(kan)，截止 2019年5月30日，石(shi)油(you)化(hua)工板块的(de) PE（TTM）为(wei)18倍。

图(tu)1：石油化工行业(ye)对比

资料来源(yuan)：iFinD金融数据终端

图2：石油化工行业表现

资料来(lai)源(yuan)：iFinD金(jin)融数据终端

二、石油产业概况

原(yuan)油(you)(you)(you)(you)即石(shi)(shi)油(you)(you)(you)(you)，也(ye)(ye)称"黑色金(jin)子(zi)"，习惯上(shang)称直接(jie)从油(you)(you)(you)(you)井中开采出(chu)来(lai)未(wei)加工(gong)(gong)的(de)(de)石(shi)(shi)油(you)(you)(you)(you)为(wei)原(yuan)油(you)(you)(you)(you)，它(ta)是一(yi)种(zhong)由各种(zhong)烃类组成的(de)(de)黑褐色或(huo)暗(an)绿(lv)色黏稠液态或(huo)半固态的(de)(de)可(ke)燃(ran)物质。地壳上(shang)层部分地区有(you)石(shi)(shi)油(you)(you)(you)(you)储存(cun)。我国(guo)石(shi)(shi)油(you)(you)(you)(you)和化工(gong)(gong)行业(ye)是以石(shi)(shi)油(you)(you)(you)(you)、天(tian)然气、煤炭等(deng)为(wei)原(yuan)料(liao)(liao)(liao)生产(chan)满足人们(men)生产(chan)生活需(xu)求的(de)(de)各种(zhong)产(chan)品，是我国(guo)重要(yao)的(de)(de)支柱产(chan)业(ye)之一(yi)，关系(xi)到(dao)(dao)(dao)国(guo)民经(jing)济(ji)命脉(mai)，大到(dao)(dao)(dao)工(gong)(gong)业(ye)、农业(ye)、交通、国(guo)防，小到(dao)(dao)(dao)每个人的(de)(de)衣食住用(yong)(yong)行，都离不(bu)开石(shi)(shi)油(you)(you)(you)(you)和化学工(gong)(gong)业(ye)。如，飞机、汽(qi)车(che)、轮船、拖拉机、锅炉的(de)(de)燃(ran)料(liao)(liao)(liao)，金(jin)属加工(gong)(gong)、各类机械(xie)运转都需(xu)要(yao)用(yong)(yong)到(dao)(dao)(dao)的(de)(de)各类润(run)滑材(cai)料(liao)(liao)(liao)，铺设公路用(yong)(yong)的(de)(de)沥(li)青；高(gao)铁、汽(qi)车(che)、建筑、家电等(deng)行业(ye)也(ye)(ye)都要(yao)用(yong)(yong)到(dao)(dao)(dao)来(lai)自石(shi)(shi)油(you)(you)(you)(you)和化工(gong)(gong)行业(ye)的(de)(de)塑料(liao)(liao)(liao)、橡胶(jiao)制品；工(gong)(gong)业(ye)上(shang)或(huo)者家里用(yong)(yong)的(de)(de)天(tian)燃(ran)气，农业(ye)用(yong)(yong)到(dao)(dao)(dao)的(de)(de)地膜、农药(yao)、化肥，纺织行业(ye)使用(yong)(yong)的(de)(de)化纤(xian)原(yuan)料(liao)(liao)(liao)，玻璃制品生产(chan)用(yong)(yong)到(dao)(dao)(dao)的(de)(de)纯碱也(ye)(ye)是来(lai)自该(gai)行业(ye)。

（一）原油产业链

原(yuan)油(you)(you)是(shi)整个油(you)(you)化(hua)工的(de)(de)上游，是(shi)全球最重要的(de)(de)工业(ye)原(yuan)料，大(da)到化(hua)工、交通运输、建筑、服(fu)装行(xing)业(ye)，小到买菜(cai)用(yong)的(de)(de)塑料袋、矿泉水瓶(ping)子无不和(he)原(yuan)油(you)(you)息息相关。原(yuan)油(you)(you)的(de)(de)产(chan)业(ye)链(lian)非常繁杂，下(xia)(xia)游涉及上千种品种。但是(shi)简单来(lai)看，原(yuan)油(you)(you)的(de)(de)产(chan)业(ye)链(lian)大(da)致可以分为三个部分：上游勘探、开采(cai)，中(zhong)游运输、储(chu)存，下(xia)(xia)游炼制。

图3：原油产业链(lian)结(jie)构(gou)图

资(zi)(zi)料(liao)(liao)来(lai)源(yuan)：公共资(zi)(zi)料(liao)(liao)

原(yuan)(yuan)油(you)的上游勘探(tan)。原(yuan)(yuan)油(you)是远古海(hai)洋生物的遗骸，在地(di)底经过(guo)高压和一系(xi)列复杂(za)的化(hua)(hua)学变化(hua)(hua)形成的。因此大多数的原(yuan)(yuan)油(you)都埋藏于(yu)地(di)底或者深海(hai)海(hai)底，想要获(huo)得原(yuan)(yuan)油(you)，就需要先寻找到原(yuan)(yuan)油(you)，这一过(guo)程就是原(yuan)(yuan)油(you)的勘探(tan)。

原油(you)(you)的(de)(de)运(yun)(yun)输(shu)(shu)(shu)分为(wei)陆上(shang)运(yun)(yun)输(shu)(shu)(shu)和(he)海上(shang)运(yun)(yun)输(shu)(shu)(shu)。陆上(shang)运(yun)(yun)输(shu)(shu)(shu)主(zhu)(zhu)要(yao)以管道(dao)(dao)运(yun)(yun)输(shu)(shu)(shu)为(wei)主(zhu)(zhu)，并且管道(dao)(dao)运(yun)(yun)输(shu)(shu)(shu)也是原油(you)(you)最主(zhu)(zhu)要(yao)的(de)(de)运(yun)(yun)输(shu)(shu)(shu)方法，此(ci)外陆上(shang)运(yun)(yun)输(shu)(shu)(shu)还(hai)有(you)少量的(de)(de)铁运(yun)(yun)和(he)汽运(yun)(yun)作(zuo)为(wei)管道(dao)(dao)运(yun)(yun)输(shu)(shu)(shu)的(de)(de)补充，但是铁运(yun)(yun)和(he)汽运(yun)(yun)主(zhu)(zhu)要(yao)是短(duan)距(ju)离运(yun)(yun)输(shu)(shu)(shu)，并且运(yun)(yun)量较少。海上(shang)运(yun)(yun)输(shu)(shu)(shu)主(zhu)(zhu)要(yao)是解决跨大洲之间没有(you)陆地连接的(de)(de)问题和(he)部分深(shen)海油(you)(you)田的(de)(de)运(yun)(yun)输(shu)(shu)(shu)，主(zhu)(zhu)要(yao)用油(you)(you)轮(lun)进行(xing)运(yun)(yun)输(shu)(shu)(shu)。

原油(you)(you)(you)的下游(you)产(chan)品主(zhu)要分为六大部分：成品油(you)(you)(you)、润滑油(you)(you)(you)、石(shi)油(you)(you)(you)溶剂与化工原料(liao)、石(shi)蜡、石(shi)油(you)(you)(you)焦和沥青(qing)。

（二）石油行业现(xian)状

12月(yue)20日，由中(zhong)国石(shi)化经济技术研究(jiu)院主办(ban)的《2019中(zhong)国能源化工(gong)产业(ye)发展报(bao)(bao)告》发布会在北京举(ju)行(xing)，报(bao)(bao)告指出，2018年，国内炼(lian)油(you)行(xing)业(ye)运(yun)行(xing)和成(cheng)品油(you)市场发展有三大特征，一(yi)是(shi)因油(you)价上(shang)升，石(shi)油(you)加(jia)工(gong)业(ye)净利润大增(zeng)40%左右；二(er)是(shi)石(shi)油(you)消费(fei)超过6亿(yi)吨，对外依存度达70%左右，原油(you)加(jia)工(gong)增(zeng)速快(kuai)于(yu)成(cheng)品油(you)产量(liang)增(zeng)速；三是(shi)消费(fei)税新政“1号文”出台的目的是(shi)使(shi)得(de)炼(lian)油(you)厂纳税行(xing)为更加(jia)规范，成(cheng)品油(you)供应商的运(yun)营环境还需进一(yi)步(bu)净化。

由于国际石(shi)油(you)供需再(zai)平衡速度(du)(du)、地缘(yuan)政治(zhi)局势和美国对国际油(you)价(jia)(jia)的影响(xiang)力度(du)(du)均超预(yu)期，2018年原油(you)价(jia)(jia)格出现了(le)超过30%的涨幅，从10月起市(shi)场供需再(zai)次发生扭转(zhuan)，油(you)价(jia)(jia)转(zhuan)而下跌。2019年国际石(shi)油(you)市(shi)场走向不确定性增(zeng)加。

11月16日在京发布的(de)(de)《2018国(guo)内外石油(you)(you)科技(ji)发展与展望(wang)》指(zhi)出，我(wo)国(guo)当(dang)前全球能源正(zheng)进入转(zhuan)型发展的(de)(de)新(xin)阶段,呈现多元化(hua)、清洁化(hua)、低碳化(hua)的(de)(de)特点。但是,能源转(zhuan)型是一个漫长的(de)(de)过程,在2050年之前,石油(you)(you)和天然气的(de)(de)主体能源地(di)位不会改变。

三、石油(you)行业(ye)数据

（一）石油供(gong)给方面

2018年12月，原(yuan)油(you)(you)产量(liang)增(zeng)(zeng)(zeng)长(zhang)，天然气(qi)增(zeng)(zeng)(zeng)长(zhang)加快。全国(guo)原(yuan)油(you)(you)产量(liang)1633.3万(wan)(wan)吨，同(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)长(zhang)2%；天然气(qi)产量(liang)152.5亿立方米，增(zeng)(zeng)(zeng)长(zhang)10%；液化天然气(qi)产量(liang)80.5万(wan)(wan)吨，增(zeng)(zeng)(zeng)长(zhang)13.2%。当月，全国(guo)原(yuan)油(you)(you)加工量(liang)5116.9万(wan)(wan)吨，增(zeng)(zeng)(zeng)长(zhang)4.4%；2018年11月，成品油(you)(you)产量(liang)3052.7万(wan)(wan)吨，增(zeng)(zeng)(zeng)长(zhang)0.3%。其中，柴(chai)油(you)(you)产量(liang)1467.4万(wan)(wan)吨，下降(jiang)6.2%；汽油(you)(you)产量(liang)1200.9万(wan)(wan)吨，增(zeng)(zeng)(zeng)长(zhang)7.1%；煤油(you)(you)产量(liang)384.4万(wan)(wan)吨，增(zeng)(zeng)(zeng)长(zhang)7%。

图4：2018年中(zhong)国原油产量当月值及增长

资料来源：国(guo)家统(tong)计局

据(ju)OPEC，2018年全球原油供(gong)给98.04百万桶(tong)/天，其中OPEC为(wei)38.58百万桶(tong)/天，占供(gong)给总量的40%，美国15.49百万桶(tong)/天，占供(gong)给总量的20%，俄罗斯11.16百万桶(tong)/天，占供(gong)给总量的11%。

图(tu)5:全球原(yuan)油供给格局

资料来源：OPEC

（二）石油需求(qiu)方面

近(jin)年(nian)来(lai)，我国石油需(xu)求稳步增(zeng)(zeng)长(zhang)，产(chan)量基本持平(ping)甚(shen)至(zhi)略(lve)(lve)有下(xia)降，进口量逐年(nian)增(zeng)(zeng)长(zhang)，对外依(yi)存(cun)(cun)度屡创新高。2018 年(nian)，我国原油表观消(xiao)费量 6.48 亿(yi)(yi)吨(dun)，同(tong)比增(zeng)(zeng)长(zhang) 6.95%；产(chan)量 1.89 亿(yi)(yi)吨(dun)，略(lve)(lve)有下(xia)降；进口原油 4.62 亿(yi)(yi)吨(dun)，同(tong)比增(zeng)(zeng)长(zhang) 9.16%；对外依(yi)存(cun)(cun)度达到 70.83%，再创历史新高，较(jiao)上年(nian)增(zeng)(zeng)长(zhang) 2.4 个百分点。随着我国炼(lian)油能力扩建以及(ji)下(xia)游产(chan)品(pin)需(xu)求的(de)提升，预计(ji)我国石油需(xu)求依(yi)旧保持增(zeng)(zeng)长(zhang)，但增(zeng)(zeng)速(su)放缓。

图6：我国原油供需及对外依存度(du)

资料来源：WinD

从(cong)需(xu)(xu)(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)的(de)增量来看，中(zhong)(zhong)国(guo)(guo)依旧是增量贡献最(zui)大的(de)国(guo)(guo)家，但(dan)是值得注意的(de)是中(zhong)(zhong)国(guo)(guo)和(he)欧洲(zhou)的(de)需(xu)(xu)(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)增速放缓(huan)，美国(guo)(guo)和(he)印度的(de)需(xu)(xu)(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)增速提高很快。2017年需(xu)(xu)(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)同(tong)比增长1.66百(bai)(bai)万(wan)桶(tong)(tong)(tong)/天，其(qi)中(zhong)(zhong)贡献前(qian)三名(ming)分别是中(zhong)(zhong)国(guo)(guo)0.52百(bai)(bai)万(wan)桶(tong)(tong)(tong)/天，占全球(qiu)需(xu)(xu)(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)量的(de)13%，欧洲(zhou)0.33百(bai)(bai)万(wan)桶(tong)(tong)(tong)/天，占全球(qiu)需(xu)(xu)(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)量的(de)14%，美国(guo)(guo)0.19百(bai)(bai)万(wan)桶(tong)(tong)(tong)/天，占全球(qiu)需(xu)(xu)(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)量的(de)21%；2018年预计需(xu)(xu)(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)同(tong)比增长1.65百(bai)(bai)万(wan)桶(tong)(tong)(tong)/天，其(qi)中(zhong)(zhong)贡献前(qian)三名(ming)分别是中(zhong)(zhong)国(guo)(guo)0.42百(bai)(bai)万(wan)桶(tong)(tong)(tong)/天，美国(guo)(guo)0.25百(bai)(bai)万(wan)桶(tong)(tong)(tong)/天，印度0.21百(bai)(bai)万(wan)桶(tong)(tong)(tong)/天。

图7：全球原油需求格局(ju)

资料来源：OPEC

（三）石油行业营(ying)收情况

截至2018年(nian)(nian)末，石油和(he)(he)化(hua)工行业(ye)(ye)(ye)规模以上(shang)企(qi)业(ye)(ye)(ye)27813家(jia)，全年(nian)(nian)增(zeng)加(jia)值同(tong)比(bi)增(zeng)长(zhang)4.6%，比(bi)上(shang)年(nian)(nian)提高0.6个百分点；主营(ying)业(ye)(ye)(ye)务收入12.4万亿元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)长(zhang)13.6%；利润(run)总额(e)8393.8亿元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)长(zhang)32.1%，分别占全国规模工业(ye)(ye)(ye)主营(ying)收入和(he)(he)利润(run)总额(e)的12.1%和(he)(he)12.7%。

其中，石(shi)油和天(tian)然(ran)气开(kai)采业(ye)(ye)(ye)(ye)规模(mo)以(yi)上企(qi)业(ye)(ye)(ye)(ye)286家，累(lei)(lei)计增(zeng)加(jia)值增(zeng)幅5.0%，同比(bi)提高5.5个百(bai)分(fen)点；主营收(shou)入(ru)1.01万(wan)亿元(yuan)，增(zeng)长(zhang)21.3%；利润(run)总额1598.0亿元(yuan)，增(zeng)长(zhang)587.2%。石(shi)油加(jia)工业(ye)(ye)(ye)(ye)规模(mo)以(yi)上企(qi)业(ye)(ye)(ye)(ye)1210家，累(lei)(lei)计增(zeng)加(jia)值增(zeng)长(zhang)6.4%，同比(bi)加(jia)快(kuai)0.3个百(bai)分(fen)点；主营收(shou)入(ru)3.88万(wan)亿元(yuan)，增(zeng)长(zhang)22.5%；利润(run)总额1697.4亿元(yuan)，下降3.4%。化学(xue)工业(ye)(ye)(ye)(ye)规模(mo)以(yi)上企(qi)业(ye)(ye)(ye)(ye)24821家，累(lei)(lei)计增(zeng)加(jia)值增(zeng)幅3.6%，与上年(nian)持平；主营收(shou)入(ru)7.27万(wan)亿元(yuan)，同比(bi)增(zeng)长(zhang)8.6%；利润(run)总额5006.5亿元(yuan)，增(zeng)幅16.3%。

图8：石油化工行业营(ying)业收入(ru)及增速（单位：万亿元(yuan)，%）

资料来源：国家石油和化工网

图(tu)9：石(shi)油化(hua)工(gong)行业(ye)利(li)润总额（单位：）